Autor: Marcel S. Cabral
Antes de tudo, saibam que isso não é uma recomendação, é apenas uma reflexão sobre um relatório que li, com objetivo de trazer conteúdo para vocês.
Hoje acordamos sabendo quem é o novo Presidente.
E ontem, antes de dormir, fui ler alguns documentos que falam sobre o que esperar para nossa economia com o novo cenário.
Na leitura, o que me chamou a atenção foi um relatório falando em quanto nossa bolsa está avaliada atualmente.
Nele, o estrategista comenta que ela está sendo negociada a “10,5x o lucro de 2019, 5% abaixo do histórico.”
O texto foi esse mesmo, 10,5 vezes o lucro do ano que vem, creio que um equívoco.
Desconsiderando o equívoco e pesquisando um pouco mais, vi que o valor de mercado da bolsa, ao fim do dia 25/10, era de R$ 3,417 trilhões (escrevi esse texto na parte da noite, assim, é provável que este valor seja relativamente diferente na abertura do mercado).
Com este número, podemos estimar que o lucro das companhias ao fim do período que o analista quis retratar foi algo próximo de R$ 325,5 bilhões.
Se estivermos de fato 5% abaixo da mínima histórica, como eu imagino que o analista quis retratar, em termos de valor de mercado, estamos distantes mais ou menos R$ 180 bilhões desse patamar.
Alguns números não tive tempo de checar, tal como a mínima histórica.
Mas a reflexão que vale aqui é entender como podemos avaliar os papéis através da ideia dos múltiplos.
Resumidamente, a análise das empresas pode ser feita de duas distintas formas, ou pela forma relativa, tal como o analista destacou, ou pela forma intrínseca, usando o famoso fluxo de caixa descontado.
Não é objetivo desse texto discutir cada técnica, mas sim informar que existem ferramentas para que possamos fazer uma análise a respeito das companhias listadas em Bolsa.
Com um novo cenário sendo apresentado, o qual mexe muito com as expectativas dos investidores, aprofundar o conhecimento em tais ferramentas certamente contribui para tomadas de decisões mais embasadas, quando tratamos de investimentos.
Falar que a bolsa vai estar cotada a 80 mil ou 125 mil (como são os cenários retratados no relatório) requer compreender quais são as decisões presidenciais que podem vir adiante e utilizar-se das técnicas distintas para poder precificar o mercado.
Ter um novo presidente renova as expectativas de uma população e também dos investidores, sejam elas altistas ou baixistas.
Cabe a nós, pensando em investimentos, nos prepararmos para tomarmos as melhores decisões.